发布日期：2025-06-27 00:23 点击次数：59
信达证券股份有限公司武浩近期对长盛轴承(300718)进行计议并发布了计议讲明《定增助力产能彭胀，风电降本掀开滑动轴承成漫空间》，本讲明对长盛轴承给出评级调教 小说，现时股价为20.54元。
长盛轴承(300718)
事件：2022年9月30日，公司发布2022年度向特定对象刊行股票预案，本次拟刊行数目不卓绝本次刊行前公司总股本的30%，即本次刊行股数不卓绝89，403，164股（含本数），召募资金总和不卓绝4.46亿元（含）。
点评：
定增预案发布，召募资金拟投资自润滑轴承及滚珠丝杠格式。公司本次刊行召募资金扣除财务性投资身分与刊行用度后，拟投资于扩建年产自润滑轴承16，700万套、滚珠丝杠3万套格式、新建年产14，000套风力发电自润滑轴承格式、计议院开导格式及补充流动资金，投资金额诀别为2.65/1.31/0.30/1.2亿元，开导期均为2年。
扩产在即，备战新动力车国产替代。轻量化、低杂音、无给油等自润滑轴承所具备的优点，使得其在新动力汽车上的应用得以快速实施。现在每台新动力汽车上自润滑轴承的应用数目也曾卓绝100件，况兼正在不停地替代滚针、粉末类轴承而产生新的应用。公司深耕自润滑轴承领域多年，并不停进入汽车等客户供应链体系，博泽、延峰安说念拓汽车座椅、爱德夏汽车搭钮自润滑轴承等已启动批量应用公司产物替代原入口产物。这次募投“扩建年产自润滑轴承16，700万套、滚珠丝杠3万套格式”达产后，将酿成年产16，000万套金属塑料团聚物自润滑轴承、100万套金属基自润滑轴承、400万套双金属规模润滑轴承、200万套高性能自润滑平面滑动轴承、3万套滚珠丝杠的分娩智商。咱们预测公司畴昔将凭借产物及本钱优势类似产能的加多，加快霸占外资厂商份额，迎来高速发延期。
布局风电轴承，打造第二成长弧线。受到2022年风电补贴退坡，大型化导致轴承单价大幅高潮，海优势电调理难度加大等身分影响，主机厂的本钱压力缓缓提高，畴昔风电行业以滑动轴承替代改换轴承或将成为趋势。自润滑滑动轴承在裁减购置本钱、减少调理干涉、提高经济效益方面均具有相对优势，公司风电滑动轴承产物摄取了高分子材料的决策，在风机反复起停，油膜没酿成时可起到润滑及保护的作用。比年来，公司加大研发自润滑轴承产物，在研产物预测在畴昔两年将链接量产，受益于产能的提前布局，公司自润滑轴承领域有望保握进一步增长，为公司孝顺显赫营收增量。
收入稳中有升，盈利智商环比改善。2022年H1，公司收场生意收入5.3亿，同比增长6.0%；归母净利润0.78亿，同比减少15.16%，公司毛利率为26.52%，同比减少3.51pct，环比加多1.78pct；净利率为14.77%，同比下落3.87pct，环比增长3.15pct。上半年受疫情影响，机械及汽车行业卑鄙需求及物流供应情况受挫，预测下半年工程机械行业情况好于上半年，汽车主机厂或会开释较多订单，咱们预测下半年公司事迹将握续改善。
盈利预测与投资评级：受益于公司拓展新业务掀开事迹空间及新动力汽车销量的握续增长，不沟通这次募投格式的影响，咱们预测公司2022-2024年营收诀别是12.24、15.03、18.25亿元，同比增长24.3%、22.8%、21.5%；归母净利润诀别是1.99、2.56、3.14亿元，同比增长28.1%、29.0%和22.4%；限度9月30日市值对应22-24年PE为30.82X、23.89X和19.52X。
风险身分：卑鄙需求不足预期风险、国产化率提高不足预期风险、行业竞争加重风险、原材料价钱波动风险。
证券之星数据中心说明近三年发布的研报数据缱绻，中泰证券冯胜计议员团队对该股计议较为深远，近三年预测准确度均值为69.07%，其预测2022年度包摄净利润为盈利1.94亿，说明现价换算的预测PE为31.6。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；往日90天内机构标的均价为23.49。说明近五年财报数据，证券之星估值分析器具露馅，长盛轴承（300718）行业内竞争力的护城河一般，盈利智商一般，营得益长性较差。财务可能有隐忧，须重心脸色的财务标的包括：货币资金/总钞票率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司标的2.5星，好价钱标的2.5星，轮廓标的2.5星。（标的仅供参考，标的范围：0 ~ 5星，最高5星）
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